公司概况：国内领先的PUGV平台
国内最大的基于UP主生态的PUGC视频平台
哔哩哔哩（简称“B站”）成立于于2009年，最早作为弹幕网站AcFun备站，经过10余年的持续“破圈”，逐步成为国内最大的PUGC（专 业用户生产内容）视频平台；
以用户规模计，B站是中国第三大UGC（用户生产内容）视频平台、第一大PUGC视频平台，其内容主要由专业用户生产，介于UGC和PGC （专业机构生产内容）之间、具有时长1-30min、横屏等特征；
社区生态：强关注、高黏性的视频兴趣社区
25年Q3公司平台MAU、DAU分别达到3.76亿、1.17亿，同比分别增长8%、9%、创历史新高；月付费用户0.35亿，同比增 长17%，在互联网渗透率见顶的背景下表现突出；
活跃用户日均使用时常达到112分钟、同比增长6%；
主要股东与管理层
主要股东
公司当前总股本4.21亿股、其中香港流通股3.41亿股，采用同股不同权的股权架构；其中每股Y类普通股可行使10票投 票权、每股 Z 类普通股仅代表 1 票投票权；且Y类普通股可以在任何时期转换为Z类普通股，而Z类普通股不可转换为 Y 类普通股；
Y类普通股以公司核心管理团队持股平台为主，其中Vanship 权益占比59%、具备绝对的投票权优势；Z类普通股中，腾 讯为重要财务投资人、占比9.72%，其他主要为二级市场投资机构。
管理层
公司核心管理团队主要为陈睿（董事会主席、首席执行官）、徐逸（总裁）、李旎（首席运营官）；
公司核心高管均持有公司较高额度股权，且得益于同股不同权的股权架构、保证了公司整体决策的稳定性；
主营业务：增值服务稳扎稳打，广告/游戏贡献增量弹性
主营构成
广告、增值服务、游戏、IP衍生品是公司的主要商业化形态。2025年上半年增值业务、广告、游戏、IP衍生品营收占 比分别为40%、28%、25%、7%，构成了公司营收的主要来源；
增速上来看，游戏、广告是近年收入增长的主要动力；
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